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        我國債券市場存量規(guī)模已突破百萬億元
        2020-10-12

        債券市場是直接融資的重要渠道之一。今年我國債券市場存量規(guī)模已突破100萬億元,較“十三五”之初增長一倍多。我國債券市場已經(jīng)發(fā)展成為全球第二大債券市場,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持能力明顯增強(qiáng),并吸引更多國際投資者踴躍配置。

        債券市場規(guī)模突破百萬億元

        中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示,截至2020年8月末,中國債券市場存量規(guī)模達(dá)112萬億元人民幣。

        作為直接融資的渠道之一,債券融資規(guī)模的增長為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多資金支持。在這背后,是我國債券市場種類更趨齊全,結(jié)構(gòu)更加合理,多個(gè)品種債券發(fā)力增長。

        “過去我國債券市場以國債和金融債為主,現(xiàn)在企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、城投債、地方政府債、地方專項(xiàng)債等一起發(fā)力,均得到了長足的發(fā)展。既能滿足不同的融資主體融資,也能滿足不同偏好的投資主體?!眹H金融問題專家趙慶明說。

        以8月末數(shù)據(jù)為例,公司信用類債券托管余額為25.4萬億元,地方政府債券托管余額為24.8萬億元,均超過國債18.2萬億元的托管余額。

        在規(guī)模擴(kuò)大和品種豐富的同時(shí),債券市場風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和工具也不斷健全。“近年來,我國債券衍生品從無到有,能夠滿足債券市場投資主體的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。在銀行間市場推出信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具,在交易所市場推出國債期貨,均是對債券現(xiàn)貨市場的補(bǔ)充,是債券市場必備的市場風(fēng)險(xiǎn)管理工具?!壁w慶明指出。

        此外,在我國債券市場,市場化、法治化債券違約處置機(jī)制正在加快完善,銀行間債券市場與交易所債券市場相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)也正在開展互聯(lián)互通合作。

        債券市場發(fā)力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

        近日,隨著安徽省2020年最后一批新增專項(xiàng)債券發(fā)行完畢,全年用于支持淮河行蓄洪區(qū)安全建設(shè)項(xiàng)目的專項(xiàng)債券資金已達(dá)46億元。

        2020年,地方政府新增專項(xiàng)債券計(jì)劃為3.75萬億元,比去年增加1.6萬億元。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,1-8月,地方政府專項(xiàng)債券已發(fā)行31883億元。債券資金支出進(jìn)度加快,截至7月底已支出2萬億元,主要用于補(bǔ)短板重大建設(shè)。

        “債券市場屬于直接融資,相對于間接融資,往往能給融資人節(jié)約融資成本,從整個(gè)社會(huì)角度,也更容易分散風(fēng)險(xiǎn)?!壁w慶明指出。

        政策層面也著力引導(dǎo)債券利率下行,為市場主體減負(fù)。據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì),今年前7個(gè)月,債券利率下行為債券發(fā)行人減負(fù)達(dá)790億元。

        針對不同種類債券的特點(diǎn),相關(guān)制度安排不斷細(xì)化。中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)副秘書長曹媛媛日前表示,要讓中小微企業(yè),特別是中小微民營企業(yè)能夠利用債券渠道融資,必須要有一些特殊安排。今年銀行間市場對民企債券融資支持工具進(jìn)行了進(jìn)一步完善,通過直接投資債券、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、擔(dān)保增信等方式支持民營企業(yè)發(fā)債融資。

        國債發(fā)行和資金下達(dá)也更趨高效。今年設(shè)立的1萬億元抗疫特別國債,6月中旬以來在約一個(gè)半月時(shí)間內(nèi)即完成發(fā)行。通過特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制,抗疫特別國債資金7月初已在多個(gè)省份快速下達(dá)到市縣。

        國際投資者踴躍配置中國資產(chǎn)

        近年來,我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展,我國債券市場對外開放穩(wěn)步推進(jìn),對國際投資者的吸引力不斷增強(qiáng)。

        今年以來,境外機(jī)構(gòu)持續(xù)增持我國債券,月均交易量超7500億元,月均凈買入量超1200億元,目前境外機(jī)構(gòu)持債總規(guī)模超過2.9萬億元。

        我國債券市場對國際投資者吸引力日益增強(qiáng),究其原因,一方面,隨著人民幣國際化和我國債券市場對外開放,國際投資者投資我國債券變得更加便利;另一方面,我國債券的收益率相對來說更具有吸引力,債券違約風(fēng)險(xiǎn)較低。

        2019年,中國債券已納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通旗艦指數(shù)。近期,富時(shí)世界國債指數(shù)也明確了將中國債券納入的時(shí)間表。中國債券“集齊”全球三大債券指數(shù),反映了國際投資者對于中國經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展、金融持續(xù)擴(kuò)大開放的信心。

        “國際投資者加大投資我國債券市場,有助于我國金融領(lǐng)域以開放促改革,進(jìn)一步促進(jìn)和提高人民幣國際化和人民幣國際地位,還有助于降低我國融資成本和實(shí)現(xiàn)金融市場更加健康發(fā)展,國際投資者也將分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利?!壁w慶明指出。

        (文章來源:新華社

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